ﾌｧｲﾅﾝｼｬﾙﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ９章 問題1

【問題】

いよいよ今回から最終章、９章　事業価値と企業のﾘｽﾄﾗｸﾁｬﾘﾝｸﾞである

ここにきて内容が難解になってきているが、最後までこのペースで頑張るしかない。

ABC社の損益計算書は以下のとおりである。

純売上高　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1000

売上原価（減価償却費100百万ﾄﾞﾙを含む）　　　　　　　　　　　600

売上総利益　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　400

販売費および一般管理費　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　200

税引き前利益　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　200

法人税等　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　68

税引き後利益　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　132

ABC社のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰを計算せよ。

新規投資に８０００万ドル、運転資本の増加を4000万ドルとする。

【自分の解答】

ﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰは税引き後利益132万ドル＋減価償却100万ドル

合計232万ドル－新規投資８０００万ドル＋運転資本の増加4000万ドル　＝　－3768万ドル

【本の解答】

ﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰ＝ＥＢＩＴ×（１－税率）＋減価償却費－新規設備投資－運転資本の増加

ＥＢＩＴ＝税引き前利益＋支払利息＝２億ドル＋6000万ドル＝２億6000万ドル

税率＝６８００万ﾄﾞﾙ÷２億ドル＝0.34％

ﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰ＝2億6000万ドル×（１－0.34）＋１億ドル－8000万ドル－4000万ドル＝１億5160万ドル

【次回の問題】

1）企業のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽであることは何を意味するか？

2）ﾏｲﾅｽのﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰによって、企業のＦＭＶとはﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰをＷＡＣＣで割り引いたものであるという考え方が修正されるか、または無効とされるか？

3）企業のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰが将来にわたって常にﾏｲﾅｽであるとする。そのような企業の株式を買う理由を考えられるか？

【おまけ】

ツイッターやﾌｪｲｽﾌﾞｯｸ、ﾌﾞﾛｸﾞ等々一通りの最近はやりのツールをとりあえず

使える環境を整えることができた。

次の段階としては、いかにして、ﾌﾟﾛの仕事に近い質のﾌﾞﾛｸﾞをつくるかということになってくる。

やはり、単純に他の人に何かを伝えようと思ったとき、映像による表現以上のものはない。

なかなか文章では、人の目には止まらないものだ。

映像で伝えるﾌﾞﾛｸﾞを次の課題としたい。

そのブログでは、会社の日々の仕事の内容をビジュアルで表現することを考えたい。