ﾌｧｲﾅﾝｼｬﾙﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ８章 問題8

【問題】

本章（ﾌｧｲﾅﾝｼﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ　8章　　内容は本を参照）では、ｾﾞﾈﾗﾙﾃﾞｻﾞｲﾝ社のﾀﾞｲﾔﾓﾝﾄﾞ薄膜の成長ｵﾌﾟｼｮﾝについて議論した

1）このｵﾌﾟｼｮﾝはｺｰﾙか、それともﾌﾟｯﾄか？


2）行使価格はいくらか？


3）第一段階の投資が成功である場合、原資産の今日の価値はいくらか？

【自分の解答】

1）

ｺｰﾙｵﾌﾟｼｮﾝ

ある商品を将来のある期日までに、その時の市場価格に関係なくあらかじめ決められた特定の価格(=権利行使価格)で買う権利を売買する取引のこと

ﾌﾟｯﾄｵﾌﾟｼｮﾝ

ある商品を一定の価格で売る権利

2）　　？

3）？

【本の解答】

１）コールオプションである。ｾﾞﾈﾗﾙﾃﾞｻﾞｲﾝ社はその成長を「買う」というｵﾌﾟｼｮﾝが与えられる。

2）行使価格はｾﾞﾈﾗﾙﾃﾞｻﾞｲﾝ社が成長を買うことができる値段のことである。　　すなわち　５億ﾄﾞﾙ

3）原資産は成長ﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾄである。図表8-7に示されているとおり、第一段階で成功すれば、成長ﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾄのNPVは１億３０００万ドルとなる。したがって、現時点での価値は、６億３０００万ドルである。ｾﾞﾈﾗﾙﾃﾞｻﾞｲﾝ社は６億3000万ドルの価値のある資産のために５億ドルを支払うというｵﾌﾟｼｮﾝを持つ。そこからもたらされるNPVすなわちリアルｵﾌﾟｼｮﾝの価値は、１億3000万ドルとなる。

【次回の問題】

いよいよ次回から最終章、９章　事業価値と企業のﾘｽﾄﾗｸﾁｬﾘﾝｸﾞである

ここにきて内容が難解になってきているが、最後までこのペースで頑張るしかない。

ABC社の損益計算書は以下のとおりである。

純売上高　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1000

売上原価（減価償却費100百万ﾄﾞﾙを含む）　　　　　　　　　　　600

売上総利益　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　400

販売費および一般管理費　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　200

税引き前利益　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　200

法人税等　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　68

税引き後利益　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　132

ABC社のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰを計算せよ。

新規投資に８０００万ドル、運転資本の増加を4000万ドルとする。

【おまけ】

社内報メールを昨日、早速配布してみた。

今のところさしたる変化はないが、長期間にわたって継続することで、変化が出てくると思う。

今回も早速、発想が飛躍するが、結局　何をやっているかというと情報の発信である。

誰にどの情報をどのように提供するのが、もっとも効果的かを当面の課題としたい。

そうすると何より重要なのは連絡先の整理整頓ということになる。

まず今日は連絡先の整理　つまりgmailの連絡先の整理をする。

そこへ的確に情報を提供し、

会社がやっていることガラス張りにすることを目標としたい。